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《负增长》一文的核心结论“2018年中国人口开始负增长”，我认为是有商榷空间的。接下来，我将尽量用通俗易懂的语言来解释这一点。由常识可知，某年出现人口负增长，意味着这一年的死亡人口超过出生人口。先看看2018年的死亡人口是多少。根据国家统计局公布的数据，近几年中国每年死亡人口为970万~990万之间。合理推测，2018年中国死亡人口在一千万左右。

与此同时，截至2016年底、2017年底、2018年底，该行的资产总额分别为644.16亿元、809.06亿元、860.45亿元，同比增幅分别为27.23%、25.60%、6.35%，增速明显放缓。据大公国际发布的《朝阳银行股份有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告》（以下简称“评级报告”）显示，朝阳银行营业收入增速有所放缓，盈利能力有待增强。该评级报告指出，辽宁省和朝阳市近年来经济下行压力较大，不利于朝阳银行传统存贷款市场需求的进一步提升，同时金融监管导向调整和力度加强也将在未来一个时期对朝阳银行非传统信贷业务的市场需求形成一定抑制。

8%的货币增速是什么概念呢？我们做一个对比，过去十年我国的广义货币增速平均在15%-16%，目前是在8%左右。所以，简单来说中国的货币增速和过去10年相比差不多一半都没有了，而这个变化跟美国80年代前后是一模一样。既然货币增速一半都没有了，那么按照美国的经验，未来中国的利率水平很有可能也一半都没有了，中国是正式的进入到了低利率时代，这个变化跟美国里根时代前后的变化是一模一样的。

若地方政府将存量盘活后的资金用于基建再投资，则在5%资产证券化假设下约可撬动32万亿投资；在3%资产证券化假设下约可撬动19万亿投资。由于目前限制基建投资的关键因素来源于融资端，基建REITs的推出，或可上修中期基建投资增速预期。如前文所述，权益型REITs往往投资于褐地项目，但由于绿地项目建设完毕之后也能够通过权益型REITs进行融资，社会资本有退出的渠道，故也将提升社会资本参与基建投资的意愿。

但是在1929年，欧美遭遇了大萧条，为了应对危机，欧美是走向了凯恩斯的需求刺激。而中国在08年遭遇的金融危机，就等同于欧美29年遭遇了大萧条，我们走向了4万亿刺激，也是从供给侧走向了需求侧。而欧美是经过了无数的刺激以后，最终出现了滞胀，在八十年代开始反思，他们发现这条路走错了。所以当时在美国出来了里根，在英国出来了撒切尔夫人，他们都做了一件事，都是从刺激需求转向了改善供给。目前中国也是一模一样的，我们经过了十年以后发现此路不通，所以我们在15年提出了供给侧结构性改革，也是从刺激需求转向了改善供给。

从今年以来的蔬菜市场运行情况看，基本符合这个规律，7月份菜价开始季节性反弹，8月份保持上涨走势。近期蔬菜价格之所以反弹的幅度大，主要是前期全国多地出现持续高温多雨天气，部分主产区遭遇洪涝、地质灾害，对蔬菜生长、采摘、运输带来的影响比往年大一些。