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（2）其次，机构行为导致收益率曲线失真，期限利差并不是完全反映对未来经济增长的预期，当前期限利差相比较于基本面不存在过高的嫌疑。目前国债和国开10-1期限利差分别为73bp和121bp，分别处于07年以来49%和78%的分位数水平，如果从11年经济下行的时间开始计算，则分别处于历史71%和95%的分位数水平。仅从分位数的角度来看，的确目前收益率曲线的陡峭化程度较高，考虑到当前的基本面预期，未来趋于平坦的概率较高。但是需要考虑的问题在于，本轮期限利差与历史是否具有可比性？

易方达是首批上报养老目标基金数量最多的公司之一，旗下养老目标日期系列基金已覆盖2033、2038、2043三个退休批次，此次推出的汇智稳健是其目标风险系列基金的首只产品，未来还将推出收入、平衡、进取等风险梯度，持续丰富投资者的选择。作为管理人，易方达是国内资产管理机构中少数几家拥有全国社保、企业年金和基本养老金投资管理“全牌照”的公司，在公募养老领域专门设置了“易养老”品牌。负责养老目标基金投资管理的多资产部团队背景多元、经验丰富，易方达汇智稳健养老混合（FOF）拟任基金经理杨培鸿有9年证券从业经验，具有深厚的研究功底、丰富的资产配置经验及广阔的国际化视野。

这个决定有些出乎市场预料。路透此前的一份调查显示，市场预计该行大概率会在8月份降息；另外，在此前接受彭博调查的25位市场人士中，有10人预测此次会降息。预计下半年还将降息在利率决议过后的记者发布会上，韩国央行行长李柱烈表示，今年上半年，韩国的出口和国内投资比预期的还弱，金融市场亦出现了波动，目前韩国经济的复苏已到了需要进一步政策支持的阶段。

从美股屡创新高走势来看，其背后支撑的因素并不仅仅是流动性充裕，另有多数上市公司业绩优于预期的驱动。大河干枯则小河难满，如果美国整体经济不行，这在逻辑上是说不通的。美国经济虽有些疲弱迹象，比如GDP增速由二季度的年率增2.0%降至三季度的年率增1.9%。其他一些数据显示美制造业疲软、投资疲软等。不过，美国至少就业市场数据极佳，且持续性相当强，所以美联储显然很难仅因其他一些经济指标疲弱及通胀不高就不断降息。

责任编辑：白仲平北京严查违规电动车销售 电商平台仍能买到违规电动车7月1日起本市严查违规电动车销售 部分电商增加“交易提醒”电商平台仍能买到违规电动车7月1日起，本市对违规销售电动车商户依法进行严厉查处，线上线下禁售规则相同。昨天，严查执法进入第二天，北京青年报记者调查发现，在部分电商平台上仍然能够买到违规电动车，其中以电动三轮车、四轮车居多。

昨日盘面成交依旧低迷，沪市只成交了1600多亿元，前日略有放量，昨日又缩量了，活跃资金的主战场依然在科创板上。因此，大盘指数也就只能是看一些大盘股的“脸色”。而昨日，大盘股的表现确实比较糟糕。影响大盘比较明显的是地产股。前晚的消息面，中共中央政治局会议要求，“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。”这个消息，对于地产股显然是一个打击，嘉凯城大跌9.21%，华夏幸福、金地集团、万科A、绿地控股、华侨城等有不小的跌幅。地产股走势不佳，水泥、钢铁、家电等相关领域也就不会有好的表现。